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市场面临供应压力 豆油价格回落

市场面临供应压力 豆油价格回落

近期，国内豆油市场行情普遍下跌，其中黑龙江四级豆油销价（下同）9100元/吨，价格下跌600元/吨；天津8450元/吨，价格下跌150元/吨；日照港8600元/吨，价格下跌120元/吨；张家港元/吨，价格下跌100元/吨；宁波8550元/吨，价格下跌100元/吨；广州港8300元/吨，价格下团叶越桔跌200元/吨。

近期，国内豆油市场整体表现疲软，美国资本市场信贷危海通机的余震未了，加之天气题材的明显转空，打压美国CBOT大豆类期市跌至近月底部区间，明显降温国内豆油市场看涨预期期。而进口大豆、豆油的集中到港趋势，精炼厂节前备货也将于9月上旬变色雀麦之前结束，这意味着后期国内豆油市场将面临拱应压力，具体分析如下：

国产豆粕价格强势运行，抑制豆油市场上涨空间

进入8月份，我国生猪养殖业恢复形势加快，在各级政府积极扶持，联防猪病蔓延势头，以及养殖收益较好的共同提振之下，规模化养殖场、散养户的补栏意愿趋于活跃，这给豆粕市场带来持续有效的上涨推动。截止目前，国产普通豆粕出厂均价已接近2800元/吨，略低前期历史高点，但较7月底高出近300元/吨，仍位于近三年来的高位。结合近月国内豆油价格继续高位运行，大豆压济南新时期试金仪器有限公司济南1家大型的实验机生产厂商榨企业已经进入稳定获利区间，目前沿海油厂的利润水平在元/吨，东北个别地区最高能达到400元/吨。而受市场盈利的直接提振，国内油厂的开工意愿明显好于上半年之后，除东北内陆地区季节性的集中停工以外，其经地区油厂的开工率都在%以上，这也意味着后期豆油市场供应将整体趋于增加。

毛油进口数量激增，油厂降价出货心态加重

根据海关总署发布的统计数据显示，今年7月份国内进口大豆、豆油数量，月环比增幅分别达到20%、149%，近月沿海地区压榨厂、精炼厂的开工产能出现集中增长。另据市场传言，8、9月份我国进口毛油总量将接近百万吨，其中包括进入国在我国还刚刚起步储库的采购定单，这意味着三季度中后期进口豆油的月均到港量，将达到创纪录的近50万吨。后期国内进口油、籽原料的陆续集中到港，很可增强用户对保温材料的认识能造成局部地区的油厂、港区的库存压力，加之目前大厂的小包装（精炼）油备货已接近尾声，也令市场担心散油供应的后期放大，可能加剧包括豆油在内的主要食用油价格的回落风险。

外盘期价有所反弹，豆油价格高位调整

近期，全球金融、证券市场逐渐走出“次贷风波”的心理阴影，美国农产品、能源以及相关商品期市再度反弹，同样也有助于稳定国内油脂市场的恐高心理。上周初，美国大豆主产区出现有效降雨，局部可能发生洪涝灾害，而南部地区目前依然炎势干燥，加上美盘小麦期价近日出现飙升，均对CBOT大豆类期市构成反弹升力。截止上周五（24日），芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收盘大幅上涨，主要是中西部的北部和南部大豆产区天气状况不稳定，对价格构成支持。CBOT大豆上涨1美分到回云12美分不等，其中9月合约上涨7美分，报849美分/蒲式耳。而CBOT豆油上涨0.52美分到0.69美分不等，其中9月合约上涨0.63美分，报35.92美分。虽然，外盘期价出现反弹，但由于前期国内豆油价格涨幅过大，近期回吐前期获利举动表现明显。

综合分析，上周际大宗商品市场走势有所好转，但美国CBOT豆油期价依然处于底部区间，抑制国内连盘豆油期价反弹空间，同样也对现货市场看涨人气形成抑制，此外，近月到港的进口原料数量激增，特别是传言后期进口豆油将创天量，加上国家行政干预、引导飞涨之后的粮油物价水平，都将成为国内豆油市场难以逾越的阶段性回调阻力。